今年2月份，证监会上市司召开座谈会，就进一步优化并购重组监管机制、大力支持上市公司通过并购重组提升投资价值征求部分上市公司和证券公司意见建议，提出“多措并举活跃并购重组市场”；
（原标题：“锅侠”卡罗特“三级跳”启示录）
斑马消费 沈庹
市场回温后，IPO也迎来了热潮涌动。即将于10月2日在港交所鸣锣上市的卡罗特，超额认购超800倍，成为今年的最热新股之一。
这家看起来颇为传统的厨具企业，从早期的OEM代工、后来的ODM升级到如今升级为全球化的新消费品牌，近几年顺应颜值经济、性价比战略和跨境电商等概念，创造了惊人的增长与盈利。
这是典型的需求升级造就的结构性机会。很多传统行业，都存在这样的新机会。
令人吃惊的IPO
即将于10月2日港股上市的卡罗特，获得了市场的热烈追捧。9月底，仅招股3天，申购额高达629.91亿港元，超额认购838.21倍，成为今年港股主板最热新股。
这让市场感到颇为意外。毕竟，卡罗特的主营业务是厨具，主要产品为不粘锅、菜刀、水杯等，虽然整体市场规模很大，但乍一看基本没什么想象空间。
厨房用具，是一个传统得不能再传统的行业。不仅行业巨头美的、海尔、格力等有所涉足，细分市场如集成灶、小家电、烟机灶、热水器等，都拥有多家小巨头。苏泊尔、九阳股份等，被卡罗特列为直接竞争对手。
而且，在电商和直播带货等渠道的冲击下，在、白牌横行、性价比优先的时代，厨具市场的内卷同样无以复加。这一点，已经体现在细分市场巨头的财报中。
2023年，苏泊尔（002032.SZ）营业收入213.04亿元，归母净利润21.80亿元，增长率分别为5.62%和5.42%，毛利率28.67%、净利率10.23%。2024年Q1，公司营业收入53.78亿元、归母净利润4.70亿元，分别同比增长8.38%和7.23%，净利率下降至8.73%。
同期，九阳股份（002242.SZ）压力更大。去年，该公司营业收入96.13亿元、归母净利润3.89亿元，分别同比下降5.54%和26.58%，毛利率25.46%、净利率仅为4.05%；今年一季度恢复增长，营业收入20.65亿元、归母净利率1.30亿元，分别同比提升9.15%和7.06%，净利率提升至6.29%。
与苏泊尔、九阳股份等“传统”品牌相比，卡罗特虽然规模尚无法匹敌，但业务增速和盈利能力惊人。
2021年-2023年，公司营业收入分别为6.75亿元、7.69亿元、15.83亿元，净利润分别为3170万元、1.09亿元、2.37亿元，去年规模、业绩分别增长106.00%和117.97%。
2024年Q1，卡罗特营业收入、净利润分别为5.03亿元、8850万元，分别同比增长72.34%和58.32%，依然保持高增长。
去年，卡罗特毛利率35.70%，净利率14.94%。今年一季度，两项盈利指标分别提升至41.64%和17.60%。
灼识咨询报告显示，按2023年零售额计，卡罗特在各主要市场的线上炊具行业中排名第5；在中国市场排名第4，在美国市场排名第2，在西欧排名第3，在东南亚排名第2，在日本排名第3，市场份额分别为1.2%、13.1%、1.3%、8.6%及8.1%。
短短几年时间，便成为全球头部厨具品牌，黑马卡罗特，是如何炼成的？
卡罗特的三级跳股票交流平台网站
卡罗特的前身浙江省永康市特牌电器公司，1992年由李惠平（女）和章之慧（男）合伙创立，2007年更名为卡罗特。
本世纪初，李惠平的女儿吕伊俐和章之慧的儿子章国栋，均赴澳洲格里菲斯大学留学，一个读会计、一个读市场，2010年毕业后，双双进入卡罗特任职。
后来，章国栋与吕伊俐结为夫妻，共同接班，成为卡罗特的实际控制人和核心高管，章国栋担任董事长和CEO，吕伊俐是执行董事兼首席产品官。
浙江永康，中国五金之都，诞生了哈尔斯（002615.SZ）等知名企业。卡罗特与哈尔斯的发展路径颇为相似，堪称厨具界的哈尔斯。
早年，卡罗特以OEM代工业务为主，生产的厨具产品，贴上国际大牌的商标，销往全球市场。
通过OEM代工业务站稳脚跟后，卡罗特逐步升级，2013年转而专注于发展ODM业务，在生产的基础上增加了设计、开发等环节。
不过，ODM始终也只是代工业务，渐渐满足不了产业升级的需求，也满足不了接班创二代的野心。随着章国栋与吕伊俐逐步掌权，公司业务升级更进一步，2016年推出自有品牌卡罗特CAROTE，进军线上零售业务。
自有品牌电商业务取得一定进展后，2022年初，卡罗特剥离生产业务，转向完全外包及轻资产模式。
自此，卡罗特从一家处于产业链底端的传统生产工厂，升级为一家产业链顶端、整合行业资源的品牌商。未来，品牌业务也将是公司的业务重心。
更为重要的是，当卡罗特开展业务升级的时候，厨具市场传统的经销、直营渠道已经成为昨日黄花，电商和新电商渠道处于黄金时代。于是，公司绕过了传统的渠道建设，直接成为一个电商厨具品牌。
公司借助于自己OEM、ODM模式行走全球市场的经验，直接搞起了CAROTE品牌的跨境电商。从去年开始，美国市场，就已经增长为卡罗特最大的市场。
前几年，卡罗特主要依靠天猫渠道对外销售；如今，亚马逊已是公司最主要的销售平台，沃尔玛渠道也实现了较快增长。今年以来，公司也进入了美国线上市场Target和Macy’s。
所以，卡罗特已经从一家传统的厨具生产商，升级为一家专注于设计和开发，以轻资产模式运营，瞄准海外市场、电商渠道的厨具新品牌。各大Buff叠满，终于获得了现在的成长性与盈利性。
从OEM代工厂，到ODM供应链供应商，再到全球市场的新消费品牌，卡罗特的三级跳，不仅给内卷之中的中国厨电市场带来了提升启示，更成为中国传统制造业转型升级的经典案例。$苏泊尔(SZ002032)$$九阳股份(SZ002242)$$美的集团(SZ000333)$